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真格顾旻曼:创业公司的估值应该怎么定 融资≠创业成功


文章作者:www.vivapinoy.com 发布时间:2020-01-11 点击:1551



皇家基金顾敏曼

在开始谈论融资之前,我发现有一种现象,人们常常判断一个公司是否成功,不仅仅是看它融了多少钱。例如,你经常看到各种在线媒体说公司今天筹集了1亿多美元,明天筹集了1万美元。每个人都认为这是分阶段成功的标准。但是我认为世界上90%的企业从第一天开始就有良好的现金流。它有自己的商业模式。因此,融资并不意味着必须这样做。我想每个人在谈论融资之前都会问你是否需要融资。当你问的时候,你应该考虑这件事的成本和你得到的好处。

一般来说,现在每个人都陷入了一种误解,认为我必须筹集资金来证明我的成功,但不一定,如果你通常做一个好的、漂亮的、有良好现金流的生意,你就不必请投资者来帮助你,或者你已经知道你要做什么,所以在这种情况下融资可能不是必要的。

那么你什么时候需要融资?

例如,新的第三板最近很受欢迎,但股价下跌后接下来会发生什么并不一定。

在这个行业中,有一家公司他可能排名第18。这是一家拥有18条生产线的小公司,另一家小公司是第一条生产线。诚然,一线业务做得非常扎实,但18线公司通过各种资本运营方式击败了新三板,筹集了大量资金。然后他做了一件事,他回到市场以高价购买交通,支付三五倍的工资挖掘公司的核心骨干,并做了各种各样的行动。

所以有时候融资决策不是你不思考就不能做的事情。如果你的竞争对手在逼迫你,你必须在这个时候做出决定。我们都需要在一个相对公平和平等的起点上。

金钱不应该是寻求融资的唯一目的。

融资后,后续品牌和合作是否会因融资而扩大是一个非常重要的考虑因素。

我经常听到企业家说,融资实际上就是金钱。然而,金钱也被分成不同的附加值。一些钱可能对他的品牌和对你的认可更有价值。例如,许多非常“慷慨”的投资者现在可能是这个行业的新手,而不是专门的专业投资者,他们可能会给你的经营和管理带来很多麻烦。我认为这也需要每个人来衡量。

在你谈论是否要筹集资金之前,你应该先抛开这些问题。你也可以自己想想。

我记得有人说过,他说任何一种生意本质上都是销售。

如果是这样,让我们改变角度。风险投资在这个行业卖什么?事实上,风投正在卖钱。它的记账期很长。一般来说,一只基金从开始到结束的回报期至少是五到十年,所以帐户期很长。第二是高风险。一位非常著名的投资者说,如果你是天使投资者,你不会承担75%的失败率,这表明你没有冒险。

每个人都听说资本在追逐速度和利益,但是如果你回到这样一个话题,你就会知道商业的本质决定了他必须投资,尽管这可能有风险。然而,肯定有机会做一个大项目,因为如果你说最后,从一个钱的回报来看,有三个渠道。一是你做了高利润的生意,你可以得到红利。二是并购,三是上市。只有后两种可能性有可能在五到十年内发生。在前一种情况下,除非你做一次手游,否则你可以很快平分钱,然后把钱拿回来。这就是为什么投资机构更喜欢看起来有风险但有真正机会做大的项目。

当你完成后,融资和风险投资是什么样的业务?让我们谈谈吧。人们可能更关心它。出去融资的时候什么都不要做。

首先,这个团队不是全职的。我们经常听到这样的情况。他说我的团队现在有三名中航成员。虽然这个人说他拥有很多股份,但他也很重要。然而,如果他现在加入,他是一个销售或营销人员。我仍然不需要他或他可能在另一个地方带给我的资源,也不需要他给我更多的帮助。然而,听了这样的措辞后,我们仍然有很多担心。什么事?让我们想象一个极端的场景。例如,明天你将在美国上市。今天陈欧说我今天给你一分。你一定会来,因为好处足够大。如果你自己不相信,为什么外部投资者应该相信?因为你肯定比投资者更了解这个项目。如果我们说在这种情况下,这件事看起来很迷人,但它是一颗坏心。

其次,说资源是你最大的竞争优势意味着你的团队在市场上的竞争能力在你的业务中可能相对较小。他会带来什么?当你的资源耗尽时,如果它们真的存在,我们这里的大多数人没有任何真正的垄断资源。因为你的团队很容易获得一些资源,如果你去市场竞争,你会发现你没有这么强大的团队。

第三,我不知道我在做什么。创业团队在竞争激烈的市场中被淘汰的原因是他集中了优势,突破了一个点,然后有机会在这个点上超越对手。如果你说你像一个大公司,你也在排队你的部队。你可以列出几个方向,最后看看哪个方向是成功的。在到达任何方向之前,你的资本和精力都有可能耗尽。另一种可能性是你不知道自己喜欢什么或者擅长什么。有人说我的同事做三个项目。你认为哪个项目最可靠?在这种情况下,创业实际上是非常孤独的,作为创始人,你总是要承担最大的责任。如果你希望其他人给你一个像定向选择这样的大问题的答案,我认为这对风投来说也是一个非常大的信号。

第四,有人会说一个搭档已经见过我了。如果你今天不签我,我明天就和别人一起去。如果你已经获得了其他组织的意向,这意味着你已经在这个市场上获得了一些认可。这种认可实际上是在帮助人们加快判断速度。但是,如果我们说这是错误的,我们会认为你的诚信有问题,以后的合作是不可能的。

最后两个相对较小,它们不是特别重要的雷场。

失去所有的伴侣,你可能会失去许多其他的机会。

投资机构里有很多人,例如,当我在现实生活中,起初我是一名分析师,后来我是一名投资经理,后来我成为副总裁,现在我是投资总监。对我来说,这些只是职位上的变化,并没有给角色带来太多真正的变化。真正的变化是,我变得越来越有知识和经验,可以更多地帮助创始人。

在这样的角色转变中,我比我的合作伙伴更愿意投票支持一个项目。因为项目投资的过程更为宝贵,如果你找到一个对你的项目高度认可的一线业务人员,如果他真的认可你的项目,也许他对这个项目的驱动力比直接看到合作伙伴的驱动力更大。

最后一个问题也很常见。一个好的商业模式和清晰的产品路径通常用“人的语言”来表达。

例如,有些人经常谈论移动互联网、大数据、云计算、O2O、P2P等等,并积累了很多词汇,但这些概念往往是行业中的分析师或从业者,以便给自己一个当前风口的定义并创造词汇。如果你依靠这些词来融资,人们将不会知道你想做什么,也不会真正理解,所以这些词不能解决你的实际问题。

如何找到一个能和你面对面坐下来听你说话的投资者。

首先,我建议你写一个血压;第二,建议不要成为只拿英国石油公司来筹集资金的人。

我经常遇到给我发邮件的朋友,他们说我只需要十分钟就能把这件事说清楚,我必须见面谈谈。如果你必须让我写血压,我写不好,恐怕你认为我的血压不可靠。

每个人都必须承认见面和聊天是最有效的,但是他们之间的时间也非常宝贵。因此,如果你有一份写得非常清楚的英国石油公司的副本,它会大大增加你被面试的可能性。

那么,一个好的英国石油公司必须写些什么呢?

英国石油公司的意思是“人们说话”。有三个要点:第一,你是谁,你的优势是什么,为什么你如此热情,为什么你想这样做。第二,你想做什么,你想做什么?最好说话简洁有力。例如,你需要花两到三页PPT来解释清楚。也许你必须弄清楚你是否想做太多事情。第三,你需要什么?你需要钱。多少钱?这笔钱你卖多少股?除了钱以外,拥有资源是非常重要的。你需要什么资源?把这三件事写清楚是一个好的血压。归根结底,这是你是谁,你做什么,你想要什么。

那么,除了一个好的英国石油公司,企业家还需要什么?

举两个典型的例子,沈凌童和大义?

格林豪泰创始人赵勇在创业前放弃了数十万美元的年薪。我们认为这样一个人自己过去的经历背景和他放弃的机会成本足以支持他清楚地思考自己创业的计划,所以我们当时投票了。

姚叔叔和他们不同。他的创业团队比较草根,但我们也投票了,因为当他们找到我们时,姚大叔已经有100万用户,用户数据增长非常快。

通过这两个例子,我建议我们根据自己的情况在两者之间找到平衡。如果你是一个非常好的团队,你的估值和寻找融资的难度会好得多。如果你没有证明什么,你可以先做更多的事情,所以每个人都相信的可能性很高。所以,不要只拿英国石油公司来筹集资金,除非你不得不这样做。

一些会见投资者的技巧:

首先,在寻找投资者之前做更多的家庭作业。如果你在这个组织中发现有人投票支持你的项目类型,你的沟通效率会高得多。如果你找到一个2B投资者和他谈论2C,他可能不会感兴趣或理解。

第二,找一个这个组织的创始人来支持,而且见面的机会很高。例如,宝贝宝贝刘楠两天前向我推荐了一个项目,第二天早上10点我遇到了创始人。如果此人已经有一些投资经验,并与投资机构有过一些互动,他的信用和认可将得到高度认可,邀请投资者见面的机会将大大增加。

最后,如果你能在制作产品的过程中接触到一些媒体,这对你寻找投资是非常有帮助的,因为这些媒体每天都被投资者看到。如果你出现在他的视野中,当他和你谈话时,对这件事感兴趣的可能性会大得多,所以如果你能得到媒体的曝光,我希望每个人都能抓住这个机会。

如果你已经筹集到资金并成立了投资机构,我们建议你充分利用投资者的资源,因为有时候投资者只有钱,但很多时候一个好的投资者还有很多其他的东西。的确,老师许小平和王强会花很多时间与背投项目沟通,比如公关、市场和各种维度,以帮助他找到人。

此外,还有许多组织拥有良好的品牌认可。你应该扩大这样的品牌代言。例如,当你招聘员工时,在下一轮融资中突出品牌代言是非常有益的。你的专业是做生意,不是投资,所以如果你能在早期得到好的投资组织融资,他应该在下一轮融资中帮助你。

关于谁得到钱有两点。因为我过去从事战略投资,现在我加入了一个金融投资基金,我认为这两者之间的差别仍然很大。

我建议你在稍后阶段进行战略投资,因为当你进行战略投资时,你对你的公司、整个大公司的布局以及其他业务的帮助有很大的期望。

但事实上,一个好公司应该有自己的发展目标,所以如果你不够大,没有足够的发言权与之竞争,建议你从金融投资中获利。战略投资不在乎你能否赚大钱,它在乎你能否给我的主营业务带来帮助。

估价和融资金额是两个非常常见的问题。我对这件事的建议如下,因为我只在早期做这件事,所以我的建议只代表如何在早期操作。例如,你现在是一家天使轮公司,你刚刚完成产品并有数据。现在你要合并一个天使之轮。你如何确定这个估价,你想合并多少钱?如果你想考虑一下,如果你在这个行业做a轮,a轮对你有什么样的期望,比如一天一千个订单,那么a轮是一个更好的时间点。

如果是这样的话,从0到1000份订单开始需要多长时间,你会在市场上投资多少钱,这两个数字,比如说,你需要18个月才能完成下一步,你将花费300万元人民币,你需要融化300万元人民币。

下一个问题是如何确定估价?

这不是固定的,而是协商的。当你去市场的时候,你说我会资助300万人民币。同时,有三个机构可以谈论你。第一个是10%,第二个是15%,第三个是20%。如果你平衡这一个的资源,你可能有更多的资源。另一个价值更高,所以你可以选择。

此时关注它或进行主观评估对你来说没有任何意义。如果公司加大估值是有意义的,如果公司没有迈出最后一步、上市、合并或达成最终和解,其估值将永远停留在纸面上。你关心这件事只是为了你的虚荣心,这真的不值得。

事实上,资本市场归根结底仍然是市场。如果你真的做了很棒的产品,你的团队非常优秀。你不必担心,你可以在这个市场上随心所欲地玩,你一定会获得最大的尊重和自由。然而,如果你不能达到这一点,你可以多做一点融资,也许刚才那些技能能帮你一点。

但我认为最终,这仍然取决于你是否有好的产品,以及用户是否为你付费。如果你这么做,这才是真正的国王。这就是我所分享的。

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