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唐葵辞别淡马锡投身私募股权投资 新基金即将完成


文章作者:www.vivapinoy.com 发布时间:2020-01-09 点击:1041



淡马锡中国区前负责人唐奎决心“管理一只中国私募股权基金”,他在本周接受本报采访时透露,他筹集的新基金规模将达到7.5亿美元。“目前,大部分资金已经筹集,这个基金将瞄准中国,或者至少是与中国概念相关的市场,”海外人士唐奎告诉本报。在此之前,唐奎于今年10月正式告别淡马锡。

首先考虑政策方向

“新基金将延续我们在淡马锡的投资主题,”唐奎说。至于对淡马锡的投资,《淡马锡2007年度回顾》报告提到淡马锡在2006财年增加了在大中华区的投资约11亿美元,主要集中在住宅开发、消费品、能源和资源行业的股权投资,以及对中国银行首次公开发行的投资。

据了解,新基金对未来投资的考虑首先是国家更加重视的行业。“消费是其中很大一部分,未来可能还有其他一些受支持的行业。这应该以政策指导为基础,寻找一些投资机会。另一种是根据企业自身的领导、机制和管理团队,通过企业规模选择一些机会,”唐奎说。

“一个重要的投资考虑是把握政策方向,在这个方向下会有很大的空间,比如可再生能源是我们的优先事项之一。太阳能行业的上市公司前几天涨幅很大,主要是因为继德国等国家之后,美国许多州通过了支持太阳能行业的相关政策。未来中国也应该有相关的行动,这个想法非常重要。例如,如果没有政府的支持和坏账剥离,银行业将很难发展到现在,”唐奎说。

在过去的短时间内,ipo前项目的估值一直在持续上升,从一年多前的5-8倍上升到现在的12-25倍。尽管ipo前估值迅速上升,“但根据不同行业和具体企业,仍会有一些良好的ipo前机会。例如,当我们在2005年审视银行时,当时人们并不看好银行,现在触及银行项目的升值潜力很小。我们在2006年投资房地产,当时私募股权投资很少,现在即使有很多限制,每个人仍在追逐这块土地。因此,机遇是有的,但我们必须以超前的眼光看待任何行业,”唐奎透露。此前,淡马锡曾直接投资碧桂园地产、恒大地产和绿城集团。同时,淡马锡还投资了吉辉资本房地产基金二。

M&A不是投资主题

唐奎认为,虽然M&A是未来20年产业整合的大趋势,但国内企业可以通过并购整合形成一些相对较大的军事集团,并具有相对较好的竞争力,但外国私募股权基金并购国内企业,“成功率并不高,这不是我们投资的主题,”他说。在此之前,一些外国私募股权基金在中国投资的案例进展缓慢。

“在未来,我们的退出将首先考虑a股市场,但现在唯一担心的是将来投资会变得越来越困难。以前,每个人都担心汇款会有困难。现在情况已经改变了。政府正在放松对资金外流的控制,但企业将美元兑换成人民币在中国投资可能会越来越困难。当然,如果像私募股权基金这样的长期资金投资于企业,帮助它们成长,然后参与国际竞争,那就更好了,”唐奎说。

虽然一些外国私募股权基金目前正在考虑人民币基金,但这不在唐奎的考虑范围之内。“一方面,一些国内产业基金如渤海产业基金和最近的四个产业基金需要审批,不清楚谁将监管其他人民币基金;另一方面,国内液化石油气投资者市场还不成熟。一些外国商业银行和养老基金等大型LP(即有限合伙人)投资者不允许投资,企业家等群体仅占海外私募股权基金的15%左右,这并不是主要来源,”唐奎总结道。

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